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陈志武:中国为救经济放松货币政策或推高通胀

耶鲁大学金融学教授陈志武今天做客腾讯博鳌亚洲论坛演播室。他表示,随着部分经济指标下行明显,政府可能会在货币政策等方面采取宽松措施,从而导致通货膨胀重新回升。他认为,养老基金至少有一部分的资金应该放到股市里,让养老基金的投资尽可能跟着经济的增长与股市一同增长。

陈志武认为,虽然从短期来看,通货膨胀有所缓解,但随着一些经济指标下行趋势越加明显,房价如果下跌得太多,政府可能会在货币政策等方面采取宽松措施。若货币政策放松太多,通货膨胀可能会重新回升。

人民币的汇率方面,陈志武预计,在今年11月份美国大选结束后,随着美国让人民币升值的压力暂时告一段落,人民币贬值的倾向性应该会逐渐大于人民币升值的可能性。

陈志武解释称,这一结论来自于将人民币与美元的购买力进行对比。随着2008年金融危机以后,中国4万亿经济刺激方案, 2009年10万亿、2010年8万亿天量贷款等,使得人民币的购买力在过去几年发生了快速的下滑。而反观美国经济,尽管有两次量化宽松的政策,但在过去三年多,甚至在过去20几年,美元都没有太多实质性的贬值。

中国股市在过去10年的增长与经济发展形成巨大反差。对于这一现象,陈志武认为,GDP虽然对于股市价格的表现有一些影响,但并不一定为严格正相关关系。此外,中国的股市做空机制到目前为止还都是非常艰难。中国股市本身的政策和结构性的安排,过去10年A股市场总体上没有跟着GDP的增长而增长奠定了基础。

陈志武又称,养老金入市是一个合理的举措。因为从发达国家的实践经历,以及经济学本身的道理而言,养老基金至少有一部分的资金应该放到股市里,让养老基金的投资尽可能跟着经济的增长与股市一同增长。“这样保证退休以后,你的购买力不会受到太多相对的损失。”

(来源:腾讯财经)

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